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LNG動力船成天然氣產業新貴 概念股望爆發
過去種種制約LNG動力船市場發展的政策瓶頸有望在今年破除，特別是LNG動力船技術標準將於下半年出臺，而且交通部已將LNG動力船納入其節能減排基金的補貼范圍，每年補貼幅度或達2億元。市場人士預計，政策大門的逐漸敞開，將推動LNG動力船產業快速發展，保守估計，僅改造市場就高達300—600億元，若加上新船制造，市場空間可望達到上千億元。這無疑給LNG產業蛋糕創造出一塊巨大增量，造船、發動機制造、加註站、儲運裝備等環節的上市公司有望搭乘這艘巨輪，在LNG產業的藍海中暢遊得更遠。據中證報報道，一位專註於國內清潔能源產業投資公司的投行部高級經理表示，“當前政策預期下，我們認為，未來1-2年將是LNG動力船市場的穩定增長期，3-5年後有望進入爆發期。與LNG動力車相比，船的市場規模更大，潛力也更高，我們也在積極佈局以搶占先機。”政策大門漸開“我們做過一個問卷調查，70%的船東認為，如果政府不給改造補貼就繼續使用柴油發動機；14%的船東認為，無論政府是否有補貼，都將直接使用新型LNG-柴油雙燃料發動機；僅有16%的船東認為，無論政府是否有補貼，都繼續使用現有柴油發動機。也就是說，如果政府能給予LNG動力船建造一定補貼，有70%以上的船主將選擇LNG燃料發動機。”交通運輸部水運科學研究院副總工程師高慧君如是說。LNG動力船是以液化天然氣（LNG）作為燃料的船舶，有全動力和混合動力之分。據挪威船級社統計，截至2013年6月，全球共有40艘LNG全動力船以及近40艘LNG與柴油雙混合動力船處在營運中，另有35艘LNG全動力船的新建訂單。該機構預計，2014年全球運營的LNG全動力船舶數量將升至63艘，2020年或達到1000艘。我國LNG動力船市場起步較晚，並以改造船為主。據交通部水運科學研究院統計，目前國內已通過論證和頒發核準的LNG動力船隻有14艘，且普遍采用混合動力。“過去LNG動力船之所以沒有很好發展起來，關鍵在於政策層面不夠重視，缺乏行業技術標準，出於安全等問題的擔憂，監管部門遲遲不敢放開大門。如今，LNG動力車已發展到近10萬輛瞭，LNG動力船卻寥寥無幾。”一位行業人士表示。不過，這一政策困境正在逐步消除。2011年9月，交通運輸部出臺《“十二五”水運節能減排總體推進實施方案》，提出“試點應用內河柴油和LNG混合動力船舶技術”。一年後，該部又發佈《關於港口節能減排工作的指導意見》，明確要“鼓勵、支持試點采用LNG清潔能源驅動港作船舶、港作車輛及其它流動機械”，“開展停靠LNG動力船舶的碼頭佈點方案、碼頭平面佈置方案等相關技術的研究”。LNG動力船相關標準研究工作也在緊鑼密鼓地展開。據瞭解，交通部正在開展“LNG加註站碼頭設計規范研究”，國傢能源局和海事局正在開展“LNG燃料動力船應用安全研究”，工信部今年還將開展“LNG供氣系統應用開發技術研究”、“LNG燃料動力船型風險設計技術研究”等。補貼方面，財政部在2012年“關於節約能源使用新能源車船車船稅政策的通知”中就提出，自2012年1月1日起，對節約能源的車船“減半征收車船稅”，對使用新能源的車船“免征車船稅”。另據高慧君透露，交通部15億元的節能減排專用資金已將LNG動力船列入資金支持范圍，未來將由企業自行申報，每年或有2億元的補貼額度。另據瞭解，交通部《加快推進水運行業應用LNG燃料工作的指導意見》的草稿已經多次討論，有望今年出臺。業內期待已久的“LNG動力船舶標準”也將於今年下半年出臺，LNG動力船改造、加氣站建設等技術標準將從此有規可循。百億市場待啟近三年來，在交通部海事局等政府部門的支持下，我國已在部分內河流域開展瞭LNG動力船舶試點工作。高慧君告訴中國證券報記者，按照試點所要求的“船齡7年以下、技術條件好的船舶”這一標準測算，我國內河約有3萬艘船隻符合改造條件。據大連海事大學交通運輸管理學院教授唐麗敏介紹，目前LNG動力船改造的技術不同，成本也不一，根據船的噸位、船齡、行駛流域不同而有所差異。業內人士認為，最低成本可在100-200萬元之間，若按照上述改造計劃推算，未來幾年，我國LNG動力船的改造市場空間將至少達到300-600億元。在此基礎上，LNG動力船新建市場也將成為未來增量。交通部水運科學院預計，2017-2020年我國將累計新建內河船舶約1.2-1.4萬艘，若其中70%采用LNG燃料作為動力，大約有1萬艘新建LNG動力船。此外，2020年沿海新造船舶中也有約300-400艘有望使用LNG燃料。“船的壽命比車長，加氣量大，且新建、改造的投資成本更高，一旦該市場空間打開，規模相當可觀。”瑞銀證券一位分析師指出，如果未來政策層面的制約能夠打開，預計LNG動力船市場將迎來快速增長期。“在目前的政策進程下，我們預計，未來1-2年是LNG動力船市場的穩定增長期，3-5年後將進入爆發期。與車比，船的市場規模更大、潛力更大，屆時，船東、發動機制造商、加氣站、技術服務商等都將獲益。”一位專註於國內清潔能源產業的投資公司投行部高級經理預測道。業內人士認為，LNG動力船市場的打開將給LNG產業鏈蛋糕註入一塊巨大增量，相關上市公司的業績增長也將獲得動力：一是船主即總包商，涉及公司包括昆侖能源、中海油、廣匯能源(600256,股吧)、新奧能源等；二是船隻發動機改造商，主要上市公司有*ST濟柴（中石油旗下唯一柴油機專業制造企業，目前是船隻發動機改造環節的市場主力）、濰柴重機(000880,股吧)（屬於濰柴控股集團，目前已在陸用氣體發動機領域有所突破，即將進入船用氣體機市場）；三是船用LNG氣瓶供應商，主要涉及公司有中集安瑞科（包括旗下聖達因）、富瑞特裝(300228,股吧)等，相關概念公司還有北人股份(600860,股吧)、藍科高新(601798,股吧)等；四是加註站建設，主要包括富瑞特裝、傑瑞股份(002353,股吧)等。天然氣漲價掣肘政策傾斜，市場明朗……在諸多利好因素的推動下，天然氣漲價、加氣站建設難等問題卻在另一方面束縛著LNG動力船市場大展拳腳。業內人士認為，盡管LNG動力船目前還沒有相關數據，但天然氣漲價對其經濟性的威脅同樣存在。但也有觀點認為，出於環保等因素考慮，我國的“油氣價格比”應該會控制在一定范圍內，以確保天然氣產業發展的動力。此外，加氣站等基礎設施建設不完善也是制約LNG動力船前行的一個因素。據江蘇藍色動力船舶有限公司負責人介紹，因為給船舶加註LNG的加氣站必須建設在運河航道便於船舶靠泊的航道岸線上，而上述土地均歸屬國有劃撥土地，無法用商業化模式購買岸邊的建站土地，致使報建的LNG加氣站大多因土地問題得不到立項批復，從而影響瞭LNG船舶改造的進度。在高慧君看來，我國發展LNG動力船主要存在五方面障礙：一是缺乏安全技術規范，相關標準尚未出臺；二是目前主要是內河船舶在進行改造，個體經營者比較多，資金較匱乏；三是航運市場不景氣，氣罐生產不規模化，幾十萬的改造成本較高；四是船東普遍持觀望態度，期待有關政策出臺；五是加氣站等配套設施不健全，標準未出，影響進程。（《證券時報》快訊中心）【概念股解析】富瑞特裝（300228）：需求和產能均超預期，業績釋放有望加速來源：海通證券(600837,股吧)撰寫時間：2013-05-27富瑞特裝近日與華菱星馬(600375,股吧)汽車簽訂《戰略合作框架協議》。雙方加快LNG汽車、LNG存儲、加氣站等相關產品研發、試用、品種替代及整車輕量化方面的合作，進一步拓展LNG產品市場，提升雙方整體競爭力。分析從LNG的供需看，需求端和富瑞的產能釋放速度均可望超預期，2013H2公司業績釋放速度有望加快。（1）需求端。LNG汽車的推廣順序是公交車、客車、卡車，但市場空間是卡車最大，客車其次。12年LNG重卡銷量約1.8萬臺，占重卡整體銷量的2.7%。預計13年重卡整體銷量增長15%至76萬臺，其中LNG重卡占比提升至6.5%，至4.9萬臺，較12年增長177%。近日與富瑞簽訂戰略合作協議的華菱星馬12年LNG重卡銷量占比為6-7%，未來計劃提升至20%。LNG客車（含公交）銷量預計從12年的7000餘臺，提升至13年的1.4萬餘臺。LNG氣瓶市場規模預計將從12年的4.6萬餘支升至13年的12萬餘支，增速160%。（2）供給端。富瑞二期產能5月已部分試產，6月下旬達產，達產後總體產能單班6萬支/年，考慮產能彈性14年產能可達到10萬支，市占率可維持在近50%。公司已經預留好三期產能廠房，可隨時根據需求建設投產，為公司保持行業龍頭地位提供保障。LNG加氣站：2012年全年確認收入的加氣站約120座。目前公司正在擴產新產能90座，2013年總體產能達到250座，較2012年翻倍。LNG加氣站營運盈利能力強，初步估計每方天然氣凈利潤約為0.5元，加氣站建設速度會加快。我們預計公司2013全年確認收入的加氣站在250座左右，較2012年翻一倍。2014-2015年，公司將進一步擴大加氣站產能，為公司貢獻持續增長。（預計全國LNG加氣站建設速度加快，不僅加氣站設備需求向好，更重要的是，加氣站形成的“網絡效應”是推動LNG產業鏈發展的關鍵因素。以廣匯能源近期公告的計劃為例，2013-2017計劃建設908座LNG、L-CNG加註站，預計到2017年末加註站數量達到1000座，為目前的10倍。）盈利預測與投資建議預測公司2013-2015年EPS分別為1.95、3.05、4.47元，增速分別為129%、56%、47%。按照2014年30-35倍PE區間，給予目標價區間92-107元。維持對公司的“買入”評級。（《證券時報》快訊中心）【概念股解析】藍科高新（601798）：球罐業務是亮點機構：東北證券(000686,股吧)撰寫時間：2013-06-17公司投入8.28億元募集資金項目“重型石化裝備研發制造項目”將分兩期完成，一期項目於去年8月投入試生產，而二期項目計劃於今年9月完工，屆時公司產能將大幅增長。公司對新老產能進行瞭重新的梳理。其中一期工程主要用於成型和焊接，二期工程用於鉆采設備制造和機加工，而三期工程（募投項目）則主要用於大型設備組裝、球罐壓制及海工裝備制造等。公司新增球罐加工能力200%，我國東南沿海地區將是進口LNG的主要接收地，對於LNG儲存球罐的需求量非常大，這將為公司的該項業務提供廣闊的市場空間。海上油氣開發已成為全球熱點，近年來全球油氣重大發現50%以上來自於海上。公司在國內油氣水分離器市場處於領先地位，油氣水分離器的銷售前景將非常值得期待。公司將充分利用上海的區位優勢，將公司核心技術優勢充分轉化為有競爭力的產品優勢，在石化設備制造和石油鉆采裝備制造兩個領域的高端區域，不斷推出具有優異產品性能、大型化、節能化和差異化的高端產品，再創一個我國科研院所產業化轉型的成功范例。（《證券時報》快訊中心）【概念股解析】傑瑞股份（002353）：成長路徑清晰，市值仍有增長空間機構：國海證券(000750,股吧)撰寫時間：2013-06-26事件：近期對傑瑞股份進行瞭實地調研。評論：全球油氣市場規模4000億美元，傑瑞股份發展空間大：2012年全球油氣市場規模約4000億美元（其中2011年約3200億美元），而傑瑞股份能做的市場近1000億美元（約6100億元）：其中壓力泵送服務500億美元，定向鉆井服務130億美元，完井設備80億美元。從市場空間來看，油氣市場遠大於工程機械，油氣除瞭設備還有服務市場，客戶定制化多，而且不斷更新換代產生新的市場需求，而工程機械很少變化，幾乎沒有服務市場。2012年全球油氣市場規模約4000億美元，而工程機械約2500億美元。從行業巨頭市值來看，國際油服巨頭斯倫貝謝、哈裡伯頓、貝克休斯市值分別為6000億元、2372億元和1200億元，工程機械行業巨頭卡特彼勒市值為3336億元。目前傑瑞市值約400億元，接近中聯重科(000157,股吧)但小於三一重工(600031,股吧)(570億元)，從國外發展趨勢和國內經濟結構來看，我們假設未來油氣市場景氣度持續上升，而工程機械受基建放緩影響增速放緩，則傑瑞股份市值有望率先與三一重工達到1000億元。全球壓裂車市場規模80億美元，國內50億元：2012年公司64%的收入來自油田設備，其中壓裂設備出售134臺共計10.7億元，公司總收入的45%是主打產品。國內每年壓裂需求約100萬水馬力，交付量僅有60萬水馬力，每年國內壓裂車市場空間約50億。全球壓裂車市場規模80億美元，恩維、威爾、spm占據瞭70%的市場。國內壓裂車主要是四機廠，傑瑞股份市占率不足10%，還有很大提升空間。投資建議：預測公司13-14年的EPS分別為1.66和2.32元，對應PE分別為40、29倍。預測公司今後兩年都將維持40%以上的凈利潤增速，不考慮收購，預測公司13年合理估值為83元，目前價位還有23%漲幅。考慮到公司沿著產業鏈並購擴大市場空間，“設備 服務”雙輪驅動的成長路徑清晰，行業發展空間大且增長趨勢明確，維持公司“買入”評級。（《證券時報》快訊中心）【概念股解析】廣匯能源（600256）：中哈天然氣管道通氣，公司LNG產業駛入快車道機構：齊魯證券撰寫時間：2013-06-25事件：6月24日，廣匯能源發佈公告：（1）公司吉木乃LNG工廠正式通氣並進入全面調試與試生產階段。（2）公司董事會審議通過《關於向控股股東新疆廣匯實業集團轉讓公司控股子公司新疆廣匯化工建材96.8%股權的議案》。點評：中哈天然氣管道通氣，吉木乃LNG聯調，未來貢獻豐厚利潤。6月20日，廣匯自主修建的中哈薩拉佈雷克-吉木乃跨境天然氣管線正式投產通氣，截至目前吉木乃LNG工廠已實現第二階段72小時聯調，供氣量持續穩定。吉木乃LNG項目（年產5億方，日產150萬方）氣源來自於哈薩克斯坦TBM（即公司參股49%的齋桑油氣田）。吉木乃LNG主要銷往新疆境內及甘肅地區蘭州以西的傳統工業和民用市場以及LNG加註站（運距在2700公裡以內），以便於縮小運輸半徑，其中，L-CNG重卡日用氣量達到100~130萬方左右，工業和民用市場日用氣量20~50萬方左右。按照2013年50%產率（銷售2.5億方LNG）測算，貢獻利潤2.17億元。2014年滿產後，預計貢獻利潤4.83億元。公司LNG總產能大幅提升至14億方/年。隨著中哈天然氣管道正式貫通，公司鄯善、哈密、吉木乃三地LNG工廠總產能突破14億方/年。由於中哈管道通過能力約12億方/年，吉木乃二期提上日程，我們預計吉木乃二期將於2015年達產，因此2015年公司LNG總產能將達到19億方/年。由於需求旺盛，進口持續大幅增長，我們強烈看好LNG產業的盈利前景，公司天然氣產業利潤將進入快速發展軌道。擬轉讓控股子公司96.8%股權，獲取現金1.69億元。公司擬將持有的控股子公司化建公司96.8%的股權轉讓給控股股東廣匯集團。根據資產評估報告：截止2012年12月31日，化建公司評估值31064.25萬元；2013年1月至5月化建公司減少凈資產13019.41萬元。本次股權轉讓價格以上述凈資產評估值為參考，扣除2013年1月至5月凈資產變化，確定本次股權轉讓價格為人民幣16934.72萬元。本次股權轉讓完成後，廣匯不再持有化建公司股權，廣匯集團持有化建公司100%股權。若按照化建公司的所有者權益評估增值計算，本次轉讓或將對2013年中期業績貢獻投資收益1.1~1.2億元。投資策略：繼續看好公司長期高速成長帶來的投資價值，各項業務進展將逐步進入兌現期。雖然部分項目由於多種外在因素的存在導致投產時間存在不確定性，但總體向好的增長趨勢基本與此前的判斷一致。綜合考慮公司各項業務進度，預計公司2013~2015年凈利潤分別為：28.8億元、55.6億元、81.3億元，同比增速分別為198.6%、93.3%、46.1%。按最新股本計算，折合EPS分別為0.55元、1.06元、1.55元。維持公司“買入”評級。給予目標價格區間15.4~16.5元。短期而言，公司LNG項目正式通氣將貢獻豐厚利潤，公司將逐步走出煤化工事故的影響，隨著哈密煤化工項目正式恢復運行日益臨近，2013年三季度業績將爆發式增長。（《證券時報》快訊中心）【概念股解析】濰柴重機（000880）：“海洋維權、氣化內河”雙輪驅動業務啟動在即機構：安信證券 撰寫時間：2013-05-20公司大功率中速機助力集團發動機實現“5810”的發展規劃。濰柴集團提出發動機業務實現“5810”的發展規劃，即2012年收入規模突破500億元，2015年突破800億，2020年達到1,000億。目前，集團發動機業務來自濰柴動力(000338,股吧)（占90%以上）及濰柴重機。而濰柴動力在國內重卡市場占有率達35-40%，未來實現跨越式增長的可能性較低。重機通過引進消化吸收MAN公司產品，成功研發燃氣船用發動機和發電機組，產品系列進一步拓展，公司船用中速機有望助推集團發動機業務實現跨越式增長。“海洋維權”、“氣化內河”雙動力驅動2014年業務迎來拐點。未來1-2年，公司主要受益於漁船裝備升級、海洋執法船建造加速；我們測算，漁船裝備升級拉動年均市場規模約35億元；同時，2015年前中國海洋局規劃新建36艘大型巡邏船，公務船建造加速拉動大功率中速機需求的快速增長。中長期角度看，主要受益於國傢“氣化內河、綠色航運”戰略開啟，我們測算，內河船舶LNG發動機每年的市場規模49.5億元。管理層完成換屆，新團隊引領發展新戰略。2012年8月高級管理團隊進行瞭重新調整，馬玉先被任命為CEO兼總經理，馬總原為集團下屬西港新能源發動機公司董事長/總經理，在任期間，西港新能源氣體機業務銷售收入實現倍增。馬總的到來預計將為公司業務帶來新的發展戰略。顧文海為執行總經理，顧總原為杭州中高的總經理、總裁助理，成功吸引競爭對手的高管說明公司良好的業務平臺和發展前景。大功率中速機量產替代進口，公司主動調整銷售政策，發力細分市場。經過兩年多的技術消化吸收再創新的探索之路，公司大功率中速柴油機項目產供銷體系已經初步理順。預計2013年將逐步實現量產，目前公司大機在手訂單1.5億元，完全能夠滿足排產。隨著批量生產能力的不斷釋放，大機項目有望逐步扭轉戰略虧損。同時，2013年公司主動調整銷售政策，在區域代理打包銷售的基礎上，靈活調整銷售策略，極大提升代理商的積極性。調高評級至增持-A，6個月目標價10.60元。預計公司2013年-2015年收入增速12.1%、23.6%、14.8%，凈利潤增速23.8%、60.9%、48.8%，未來3年凈利潤復合增速43.6%；對應EPS0.33元、0.53元、0.79元。調高評級至“增持-A”，6個月目標價10.60元，對應2014年20倍動態PE。（《證券時報》快訊中心）var page_navigation = document.getElementById('page_navigation');if(page_navigation){ var nav_links = page_navigation.getElementsByTagName('a'); var nav_length = nav_links.length;//正文頁導航加突發新聞 if(nav_length == 2){ var emergency = document.createElement('div');emergency.style.position = 'relative';emergency.innerHTML = '
新聞來源http://news.hexun.com/2013-公教貸款利率比較台北信貸借貸信貸年息06-27/155545049.html
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